Prévisions économiques de la Banque de France

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Le rebond de l’économie observé à l’été et au début de l’automne 2020 a été très net mais il est temporairement interrompu par la reprise de l’épidémie et les nouvelles mesures de restriction sanitaires mises en place depuis octobre. Ce deuxième confinement, allégé fin novembre avec la réouverture des commerces, a un impact significatif mais beaucoup moins fort que celui du printemps. Le PIB reculerait ainsi d’environ – 9 % sur l’ensemble de l’année 2020.

En 2021 et 2022, l’amélioration progressive de la situation sanitaire se traduirait par un net rebond de l’économie française, qui lui permettrait dans le scénario central de retrouver mi-2022 son niveau de PIB de fin 2019.

Le contexte sanitaire continuerait de limiter un peu la consommation des ménages en 2021 avant qu’elle ne progresse très fortement en 2022, au fil aussi de l’évolution du taux d’épargne.

L’investissement des entreprises a reculé moins qu’il n’était redouté jusqu’à présent, et il serait soutenu par le plan de relance.

Malgré la reprise de la demande mondiale, le taux de couverture des importations par les exportations resterait durablement dégradé.

Le taux de chômage atteindrait un pic à près de 11 % au premier trimestre 2021 avant de rebaisser nettement vers 9 %.

Dans un contexte macroéconomique dégradé, l’inflation ne se redresserait que progressivement et resterait très limitée sur tout l’horizon de notre projection. L’inflation IPCH d’ensemble atteindrait 0,5 % en moyenne annuelle en 2020 (après 1,3 % en 2019), et serait autour de zéro en fin d’année 2020 et en début d’année 2021. Elle serait de nouveau, en moyenne annuelle, à 0,5 % en 2021. Puis elle se redresserait quelque peu en 2022 et 2023.

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